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Selon John Maynard Keynes, dans les années 1930, l’un des rôles d’un commissaire de district en Ouganda consistait à inspecter et à évaluer les chèvres.

L'unité monétaire locale étant la chèvre, la plupart des biens étaient vendus en chèvres. Ainsi, lorsqu'un local tente de contracter une dette en présentant un animal très malade, âgé ou autrement indésirable, le commissaire de district décide si l'animal en question est apte à être comptabilisé en tant que "chèvre" à des fins transactionnelles – que ce soit C'était une chèvre négociable.

Une façon de comprendre ce système est que l’économie concernée était en vigueur selon un "standard de chèvre" – la valeur de son unité monétaire par défaut était liée à la valeur d’un élément sous-jacent. Si la valeur de cet élément est réduite par rapport à d'autres biens, la valeur de l'unité monétaire sera réduite proportionnellement (c'est-à-dire qu'il s'agirait de l'inflation) et inversement.

L'étalon de chèvre et l'étalon d'or sont des termes identiques. Dans les deux cas, l’idée est que l’argent a une valeur, car il est en quelque sorte connecté à une chose réelle, contre laquelle il peut être échangé. Cependant, ce "modèle standard de produits de base" a été en grande partie abandonné. Les devises "fiat" actuelles omettent leur valeur uniquement des promesses de leurs émetteurs étatiques. En réalité, ce qui s'est passé, c'est que nous avons retiré les véritables chèvres du système et n'utilisons plus que des chèvres de fiction.

Cela signifie que nous avons supprimé l'idée de monnaie jusqu'à son essence amère: il n'y a rien de plus qu'un signe qui omet sa valeur uniquement du fait qu'elle sera généralement acceptée comme moyen de paiement. Dans un monde fonctionnant sur ce modèle, tout est accepté comme moyen de paiement en tant que devise, quelle que soit l'identité du donneur d'ordre. Il ne faut donc pas s'étonner que nous assistions à un boom de la création de courbes cryptographiques: des jetons totalement privés créés dans le but de servir de moyen de paiement.

L’existence de telles monnaies remet en cause l’idée que la monnaie ne peut être créée que par les États-nations. En particulier, cela contredit l’idée selon laquelle ce qui donne à l’argent son statut, c’est qu’il existe des lois nationales qui obligent les citoyens à l’utiliser – à considérer comme un «cours légal».

Si telle était la définition de la monnaie, cela fournirait le lien nécessaire entre le statut d'État et la création de monnaie. Cependant, ce n'est clairement pas. Les citoyens de Weimar en Allemagne, par exemple, n’ont pas cessé d’utiliser la marque parce que celle-ci n’a plus cours légal, mais parce qu’elle n’était plus acceptée pour le paiement de ses congénères. De même, l’économie du Zimbabwe a réagi assez rapidement du dollar américain, qui n’était pas sans argent, au dollar zimbabwéen, qui avait toujours cours légal. En pratique, lorsqu'une unité n'est plus sûre d'elle et qu'elle est généralement acceptable pour payer ses dettes, il n'y a aucune somme d'argent, quel que soit son statut juridique. Alors, où laisse-t-il le lien superbe?

Dans toute économie, ce qui est accepté comme paiement au plus grand participant de cette économie agira comme de l'argent. Étant donné que l’État est le plus grand acteur de l’économie nationale, tout ce qu’il accepte comme paiement sera en réalité de «l’argent» dans cette économie.

Cependant, ce lien a un prix. Les monnaies étant perçues comme des obligations gouvernementales, elles reçoivent ou perdent de la valeur en raison des fluctuations de la solvabilité du souverain. Vu sous cet angle, la promesse suprême qui consiste à classer les monnaies n'est qu'une variante moderne du lien de chèvre reliant un compte idéal à un élément externe. En 1971, usa dollars non attachés à partir d’or physique; L'abandon des monnaies fiduciaires est la prochaine étape logique.

Casser ce qui est associé à l'utilisation d'instruments de paiement émis par des particuliers équivaut à couper la chèvre sous-jacente. Quand il sera parti, la chèvre ne sera probablement pas manquée, il manque quelque chose de plus que l'étalon-or aujourd'hui.

L'auteur est partenaire chez Clifford Chance et auteur de "The Legal Concept of Money"