Crypto-monnaies comme investissement à long terme Crypto News





À ce jour, les résultats en matière d’investissement dans Bitcoin ont été spectaculaires. Mais qu'en est-il du long terme? Pour les actions, Benjamin Graham a estimé que la sous-estimation et le faible risque ensemble généreraient des rendements supérieurs. La sous-estimation est un concept très difficile, mais une combinaison de (a) la valeur des flux de trésorerie dépasse le prix du marché, (b) un faible coût par rapport à la valeur nette des actifs actuels devrait être suffisante. S'il était universellement correct, l'or n'aurait aucune valeur, de même que certains actifs ne générant aucun intérêt. Mais heureusement pour les investisseurs, ils ne le sont pas. Comme CCR Wealth Management l’a dit à juste titre, la valeur de Bitcoin dépendra en dernière analyse de l’offre et de la demande – tout comme l’or, les dollars américains – et parlons lentement – de tout le reste.

Cependant, il est difficile de prédire quelle sera cette valeur. Quand UBS en octobre 2017, appelée bulle spéculative, s'est dissipée, il est fort probable que les méthodes d'évaluation des courbes cryptographiques tournent davantage autour de la théorie de la parité de pouvoir d'achat (PPA), qui suppose que ceteris paribus, des produits identiques dans des pays différents doivent être facturés au même prix. Une fois converti en une monnaie commune, disons bitcoin. Cependant, les PPP sont conçus pour fonctionner à travers des économies réelles, avec des modèles tels que ceux utilisés par Morgan Stanley, qui se concentrent sur les conditions statistiques à long terme des fondamentaux essentiels, par exemple. Termes de l'échange, productivité ou avoirs extérieurs nets.

Pour les valeurs cryptographiques, les relations parallèles doivent être recherchées dans des données spécifiques à un produit ou à un secteur pouvant servir d'indicateurs avancés d'un intérêt croissant et de la volatilité des transactions dans des courbes cryptographiques spécifiques. D'autres stratégies dérivées des investissements sur les marchés des changes émergents peuvent s'appliquer. Une stratégie empruntée aux marchés des devises peut être efficace: passer d’un crypto-panier à un autre pour tirer parti des rebondissements ultérieurs des ICO et des schémas de la demande individuelle, pour éviter la malédiction des ruptures, pour un investissement à rendement net nul pratique) déclarant sera la conséquence de quelques-uns stratégie d'investissement à long terme en devises. Cela nécessitera des connaissances considérables, de sorte qu'il ne sera probablement pas largement utilisé par les investisseurs privés, mais les fonds spéculatifs utilisent déjà cette stratégie.

Il existe également des risques qui ont amené les consultants en gestion de patrimoine, tels que Richardson GMP, à rester clairs – pour le moment. L'impôt est clair un. Les gouvernements définissent des cadres réglementaires qui incluent l'inclusion de courbes cryptographiques dans les systèmes d'imposition des plus-values ​​nationales, le talon d'Achille pour toute stratégie d'évitement étant l'existence de taux de change entre les paniers domestique et cryptographique, et entre les courbes et les actifs cryptographiques. On peut féliciter les propriétaires de bitcoins que des sociétés telles que Microsoft, Virgin Galactic, Expedia, Dish Network et Overstock.com les acceptent maintenant: mais c’est aussi l’IRS. L'autorégulation dure une seconde: la valeur en bitcoins dépend de la confiance des investisseurs dans la circulation restrictive des algorithmes et, bien que cela puisse être bénéfique pour Bitcoin, de toute façon, ainsi que pour Ripple et Ethereum, la sécurité avec d'autres est moins sûre et moins risquée. crypto-monnaie, plus il est difficile pour les investisseurs d'y accéder. La sécurité en est un troisième: la sécurité – le piratage a déjà entraîné d’énormes pertes. La volatilité en est évidemment une autre, même si on peut s’attendre à ce que celle-ci diminue avec le temps, du simple fait de la baisse de l’intérêt spéculatif, indépendamment de l’argument théorique d’UBS selon lequel la valeur de Bitcoin est fortement giratoire, car son offre ne peut pas être facilement modifiée. Pour le moment, les investisseurs doivent lutter contre les technologies de portefeuille incompatibles et la diversité des jetons, ainsi que les connaissances internes, réparties sur plus de mille altcoins. Les services aux abonnés tels que Follow Coin sont eux-mêmes une aide, mais on peut raisonnablement s'attendre à ce que ces problèmes s'atténuent, comme ce fut le cas pour les entreprises de technologie à succès de la génération précédente, principalement Amazon. La liquidité est un quart. Les transactions en bitcoins prennent encore des heures. À ce moment-là, la valeur pourrait s'effondrer.

Les dérivés de crypto-monnaie actuellement dans le train (par exemple, lors du lancement de CME et de CBOE en décembre) devraient atténuer ce problème. Mais clairement, si les transactions durent aussi longtemps, la couverture des couvertures est cruciale. Nous ne savons pas non plus avec quels actifs les crypto-devises sont corrélées. Cependant, la collecte persistante de bitcoins a en particulier dépassé tout, mais à plus long terme, des corrélations (par exemple avec les taux d'inflation domestiques) et des stratégies d'arbitrage seront enregistrées, à la fois entre les taux cryptographiques et entre ceux-ci et d'autres actifs, tels que des actifs immobiliers. en dollars américains. Si les courbes cryptographiques évoluent réellement vers une classe d'actifs distincte, les stratégies de placement à long terme incluront également des fonds indiciels, dont certains sont déjà sur le marché, tels que Cryptomover, compilés par des professionnels et publiés de manière analogue aux indices MSCI. Aucun des risques est impossible à surmonter.

Et cela semble clair, ça ne revient pas maintenant. Le monopole de l'Etat sur l'argent est terminé, la blockchain utilisant des courbes cryptographiques augmente lentement. Le seul problème est de savoir quand et comment les crypto-monnaies doivent inclure une stratégie d'investissement. RBC Gestion mondiale d'actifs dit: gardez l'esprit ouvert, mais reconnaissez le risque. Cela a du sens pour les investisseurs à long terme.

Auteur Julian Roach de Redcliffe Training